【行情分析】“软着陆”道阻且长，美元仍有强势条件
上周市场重点：
“软着陆”道阻且长，美元仍有强势条件
市场越来越相信美国经济可能软着陆。所谓软着陆，是指在不引发严重经济衰退的情况下，降低通胀。
美国经济保持了增长韧性。美国第二季度GDP增长2.4% ，高于市场预期。
美国通胀可见的好转，6月CPI已降至3%。上周刚公布的美国7月非农就业数据创为2020年12月以来最小增幅，美国劳工部数据显示，美国7月非农就业增长18.7万，预期增长20万。就业的降温，有利于通胀继续回落。
但我们认为市场对美国“软着陆”的看法太乐观。
上周最新消息，OPEC+延长减产计划，原油自7月开始持续上涨，涨幅约20%。这势必将推升通胀。中国从8月1日起对稀有金属镓和锗相关产品实施出口管制，会让西方芯片制造商难以维持供应链正常运行，也势必并推高相关产品价格。这些最近发生的新情况，还没体现在通胀数据中。
【财历焦点】市场聚焦美国7月CPI通胀数据
本周经济日历相对清淡，交易员们在夏休季休假放松，市场流动性降低，交易量减少。当然这并不是说交易完全停滞，没有任何市场机会了。交投清淡有时会导致波动更加剧烈，异常走势放大。在大型基金和投资银行的交易员9月份返岗后，金融市场将恢复常态。
最近一系列央行会议表明货币政策史上最激进的紧缩周期之一接近尾声。紧缩措施的传导存在滞后性，加息通常需要18个月的时间才能对经济产生影响，英国央行前官员上周发出警告称“强有力的、延期的货币紧缩”或在未来数月对经济产生影响。
上周，美债市场继续承压。受美国经济活动指标呈现韧性、美债供应增加以及惠誉下调美国信用评级等多重利空因素影响，10年期美债收益率飙升至去年11月以来的最高水平。当前的市场主题寄希望于“软着陆”上，这最终将削弱利率和借贷成本很快大幅回落的可能性。这对股票等风险资产不利，美国股市今年上半年表现强劲。
【交易策略】你们要的日经指数“专属”分析工具来了！
本期栏目我们将继续探讨技术指标在趋势判断中的妙用。和上一期的MACD应用广泛不同，很少有初阶投资者会去使用一目均衡表来判断行情，主流财经媒体往往也对该指标的应用讳莫如深。
不为人熟知的是，一目均衡表的优点在于，只要单一指标就能完成对趋势方向、强度、乖离等多个层面的判断——看似复杂，实则繁中就简。
有意思的是，这项指标从一开始就被设计用以研究今年的明星市场：日经225指数的中长期趋势。可能大部分读者对一目均衡表知之甚少，本期分享，我们将从指标基础讲起……
一目均衡表(Ichimoku Kinko Hyo)又被称为一目平衡图表或一目云图，是由日本记者一目山人(Ichimoku Sanjin，真名：细田悟一)发明引入。
因为是日文汉字名称，只要字面意思即代表了指标特征：“一目(Ichimoku)”即一眼、一瞥，“均衡(Kinko)”即多空力量的平衡状态，综合起来即为“一眼可见的市场状态图”。
该指标用可于分辨动量、价格的支撑与压力区域，目前被广泛用于判断期货、外汇、黄金等投资品种的趋势和强度，MT4系统中也自带该指标：
【美股财报季】AMD整体业绩好于预期
美股财报季继续展开，芯片制造商超微半导体公司（AMD）周二发布了2023财年第二季度业绩，核心数据如下：
这两项数据均实现环比增长且高于市场预期，其预测三季度营收在57亿美元，上下浮动3亿美元。
该公司表示，由于多家客户启动或扩展了支持未来大规模部署Instinct加速器的计划，其人工智能产品的“参与度”增加了七倍以上。
而且公司在关键的硬件和软件开发进度上取得了重大进展,，有望在第四季度推出和量产“AI加速器”芯片MI300，以满足客户对数据中心人工智能解决方案需求的不断增长。
AMD 预计，2023 财年第三季度营收将达 57 亿美元左右，上下浮动 3 亿美元，非美国通用会计准则下毛利率预计约 51%。
【财历焦点】美国7月非农登场，两大央行议息
8月的第一周又是热点密集的一周，美国非农领衔一众重磅数据来袭，两大央行—英国央行和澳洲联储发布利率决议，亚马逊和苹果等科技明星股发布财报，此外美国和中国揭晓采购经理人指数(PMI)。欧美夏休季市场通常较为淡静，流动性和交易量下降，不过考虑到央行决策对数据的倚重—美联储和欧洲央行上周再次强调了这一点，这意味着市场并不会风平浪静。眼下投资者试图预测数十年来最激进的紧缩周期何时转向和结束。
随着通胀最终向目标水平回落，美国经济衰退有望得以避免，这令人感到欣慰。在下一次FOMC会议之前，投资者有近八周的数据需要消化。对于央行而言，在控通胀的同时避免衰退历来是艰难的任务。在本周的风险事件中，美国就业数据是最大的焦点，分析师预计7月新增非农就业人数约20万，失业率仍接近历史低点。目前，衡量劳动力市场强度的指标喜忧参半，招聘需求热度下降，但地区联储的调查结果更具建设性，初请失业救济人数持续减少。除此之外，交易员还应留意美国供应管理协会(ISM)商业调查结果，预计制造业进一步萎缩，而服务业可能继续回升。
【行情分析】央行盛宴周透露了什么关键信息？
央行盛宴透露关键信息，略利多美元
上一周是央行盛宴周，多个央行发布了最新货币政策，其中重要的是：
美联储加息25个基点，美元利率升至5.25%-5.50%。美联储表示，未来是否加息根据经济情况逐一分析，在年内不会降息。
欧洲央行加息25个基点，欧元存款利率升至3.75%。欧洲央行表示，下一步是否加息取决于数据。
美联储和欧洲央行的表态相似：1）后续是否加息看通胀，逐次分析逐次决策。2）央行内部担忧经济的决策者人数在上升。两大央行并未对未来透露太多信息，汇市波幅有限，符合上周我们所提的“超级周袭来，或让您失望”的观点。
在仔细研读后，我们也发现了一些关键性信息，并有望助推美元走高。
美联储主席鲍威尔表示“通胀已有所缓和，但回到2%还有很长的路要走，预计通胀率到2025年前后才会回落至2%。需要将利率保持在较高的水平“一段时间”，需要继续抗通胀，这也需要坚持一段时间。”” 通胀的黏性导致了高利率水平的黏性，在2025年（通胀回落）前，市场所期盼的降息，放松货币几乎不可能出现，略利多美元。
【美股财报季】美联储如预期加息，标普500指数保持积极势头
正如市场预期，美联储实施了去年3月开启紧缩周期以来的第11次加息，将联邦基金利率目标区间上调25个基点至5.25%-5.5%。
此次加息过后，美国基准利率达22年来最高水平，而且美联储主席鲍威尔还为今年底前至少再加息一次留出了余地。
声明显示货币政策委员们预计今年还会加息，与之不同的是市场预期美联储年内再次加息的概率不高，理由是通胀快速向2%的目标回落。
鲍威尔在货币政策会议后的新闻发布会上重申了抑制通胀的决心，他表示通胀已经有所缓和，但要回落到2%的目标还有很长的路要走。
他说，如果数据显示有必要，有可能在9月份的会议上再次加息，但也有可能选择将利率维持不变。委员会将仔细评估数据及其对货币政策的影响，以免对经济增长产生更强的阻碍。
总的来说，美联储发出的信号有些复杂。通胀仍相对偏高，劳动力市场非常吃紧，所以美联储不想作出方向性承诺。
接下去，投资者将密切关注美联储官员在9月会议之前发表的言论，从中寻找相关线索。
【美股财报季】微软业绩超预期，但云业务增长放缓
本周财报方面最受瞩目的无疑是大盘科技股，微软于美股周二盘后发布了第四财季（截至6月30日）业绩。
核心数据如下：
- 每股收益(EPS): 2.69美元 vs. 市场预期2.55美元
- 总营收：562亿美元vs 市场预期554亿美元
这两项指标均高于市场预期，每股收益连续第四个季度增长，营收连续第二季度增长。
但也不都是好消息，Azure云服务营收增长26%，增速较上季度放缓1个百分点，这令投资者有些失望，拖累该股盘后下挫。
当然，Azure云业务仍将是主要增长动力。随着股价不断创新高，投资者已很大程度上消化了对未来发展的高度期待。
